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为什么“华尔街税”对普通投资者险些没有影响?

2019-05-14 12:27 资金流向

  这完全是一派胡言。401(k)打算的投资者所持有的养老基金或配合基金平均每年最多将其投资组合中的每一种证券交投一次,假如这些基金是低本钱、遍及市场的指数基金(此刻越来越多),那么它们每20年只生意业务一次证券。

  难怪会有如此强烈的抗议。

  在他的文章中,巴赫森写道:“配合基金投资者、401(k)打算参加者、养老基金和其他平均余额低于25万美元的投资者购置的大量股票和债券将受到轻微的攻击。美国退休协会预计,这项法案的净结果将使401(k)打算的开支增加31%。”

  按照Investopedia网站的说法,活动性是指在不影响资产价值的环境下,资产可以在市场上快速交易的水平。

  出售价值是否在千分之一或百万分之一以内是“正确的”,这一点投资者并不体贴,纵然神话是这样的:所有生意业务所缔造的活动性增加,使价值越发“正确”——但事实并非如此。

  因此,纵然每只证券每年被上缴一次,并在一只平均每年收取1%用度的主动型打点的配合基金内生意业务,它也会增加不到10%的用度(这可以并且应该被配合基金用度的低落所抵消),并且在大大都环境下都要比这少得多。

  像很多其他阻挡者一样,巴赫森也相信了利欲熏心的金融业神话,这种神话以某种方法酿成了传统伶俐——金融体系能提供的最重要的对象就是“活动性”。

  影响资产价值的生意业务长短常大的生意业务,好比由大型主动打点型基金执行的生意业务。无论市场上有几多活动性,都无法阻止大局限生意业务影响资产价值。

  一个简朴的事实是,“活动性”的咒语是金融业自我生意业务的捏词。这种自我生意业务的资金主要来自于缺乏足够意识的公家哪里收取的过高用度。这才是对普通投资者的担心地址,而不是税收——假如它奏效的话——将阻碍金融业利润丰盛的自谋生意业务业务。

  但对付401(k)打算的投资者来说,这些问题就算存在,也无关紧急。典范的401(k)打算投资者一生中只有一次出售其购置的证券(凡是是通过配合基金)。

  活动性的神话是,每种证券都有一个“正确”的价值,生意业务越多,这种证券的价值就越靠近“正确”的价值——正确订价一种证券很重要。因此,有尽大概多的生意业务是很重要的,所以高频生意业务是一件功德。

  然而,“这对小人物倒霉”的人群又提出了阻挡拟议生意业务税的另一个论点。他们认为,这将挤压市场的“活动性”。

  如今,大大都证券生意业务都是由算法生意业务员或高频生意业务员执行的。高频生意业务产生在微秒甚至纳秒之间。高频生意业务生意业务员这样做,是为了略微领先于配合基金和养老基金等传统生意业务员的生意业务,并通过巧妙地打点生意业务,以所谓的“做市商”费的形式将它们套现。

  在美国的政治辞令中,有一种特定的模式,即对一小部门选民倒霉的立法,被宣称对普通美国人倒霉。

【为什么“华尔街税”对普通投资者险些没有影响?】在美国的政治辞令中,有一种特定的模式,即对一小部门选民倒霉的立法,被宣称对普通美国人倒霉。

  这种模式在被称为“华尔街税法”的金融生意业务税提案中再次呈现。该法案将对购置或出售股票等证券征收0.1%的税。在不评估该法案自己是否为实现其方针而经心设计的环境下,让我们评估一下该法案对普通美国人倒霉的说法。

  有人声称,对这些经济效益不高的高频生意业务勾当征税,将损害普通投资者的好处,这种说法似是而非,并在互联网上遍及传播。举个例子,引用大卫·L·巴赫森(DavidL.Bahnsen)在《国度评论》(National Review)上颁发的一篇文章,这是一个凡是沉着的主流守旧派出书物。

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